손절매 9번해도 나는 웃는다

하락종목의 대처법은 3가지다. 먼저 손해를 무릅쓰고 파는 방법이 있다. 그게 아니면 원상태로 회복될 때까지 기다릴 수 있다. 또 하나 물타기란 것도 있다. 이 셋 중 가장 효과적인 건 뭘까. 결론부터 말하면 파는 거다. 물타기는 가급적 삼가는 게 좋다. 물타기란 하락 때의 단기반등을 노려 원래의 손실분을 상쇄하겠다는 전략이다. 원래 물량의 3배 이상 사야하고, 그나마 반등이 없으면 손실폭은 더 커진다. 방치하는 것도 무의미하긴 마찬가지다. 깡통 차기 십상이기 때문이다.

손해를 감수하고 파는 걸 손절매(損切賣)라고 부른다. '손절매 잘 하는 사람이 주식투자 9단'이라는 말이 있다. 주식비법은 '매도의 기술'에 있다. 팔지 않으려면 사지도 말라고 했다. 차라리 현금이 더 좋기 때문이다. 잠 못 자게 하는 주식은 필요 없다. 차라리 팔고 다음 기회를 노리는 게 낫다. 주식투자엔 심리적 안정감/편안함이 무엇보다 중요하다. 못 팔면 수익은 없고 손실만 있다. 원본 집착은 투자자의 가장 심각한 병이다.

손절매가 필요한 건 다음 기회를 노리기 위해서다. 주식투자는 단발게임이 아니다. 게임이론처럼 계속 패를 돌려야하는 연속게임이다. 하늘이 두 쪽 나지 않는 한 시장은 열린다. 마지막 돌 하나는 쥐고 있어야 등판할 기회를 잡을 수 있다. 이때 손절매는 다음 열차를 타는 티켓과 같다. 굳이 피해도 될 상황인데 정면승부를 벌일 필요는 없다. 안 될 땐 나오고 될 때만 들어가자. 

손절매는 ‘과감’해야 한다. 가능하다면 ‘칼같이’ 잘라야한다. 궁합이 안 맞으면 가차 없이 자르는 게 좋다. 때문에 결단력이 필요하다. 대개 손절매를 두려워하고 아쉬워하는데 그건 옳지 않다. 주식은 살 때 미리 손실을 결정해둘 필요가 있다. 정작 떨어지기 시작할 땐 늦다. 손실은 진입할 때 결정하는 게 원칙이다. 물렸을 때 고민하면 심리적으로 자르기 힘들다.

손절매는 성공투자의 확률을 높여준다. 손절매만 잘 지키면 절반 이하의 승률로도 얼마든 수익을 낼 수 있다. 10개 사서 9개를 잃어도 손절매만 확실하면 손실최소화는 가능하다. 이때 나머지 1개만 수익을 내줘도 9개의 손실을 충분히 만회할 수 있다. 단 매수 후 오를 땐 그냥 두는 여유가 필요하다. 수익은 섣불리 끊지 않는 까닭에서다. 가능한 끝까지 키우는 게 효과적이다. 손실을 최소화해도 수익은 최대화하는 게 기본이다.

손절매가 중요한 건 추세 때문이다. 주식이란 관성/가속도 탓에 한번 방향을 잡으면 그쪽으로 거침없이 내달린다. 오를 땐 무섭게 폭등하고, 내릴 땐 처절하게 내리꽂힌다. 하락세를 곧잘 지하실에 비유하지만, 지하도 1층이 있고 10층이 있다. 그 밑엔 땅굴이 있을지도 모를 일이다. 이 정도면 멈추겠지 라고 예단해선 곤란하다. 따라서 매수가 회복 기대감은 허망한 욕심에 불과하다. 추세가 붕괴됐다면 투매하는 게 좋다. 버려진 여자보다 잊혀진 여자가 더 불쌍하듯, 망가진 주식보다 망가지기 시작한 주식이 더 불쌍하다. 추세붕괴가 확인된 주식에 대한 미련은 손실확대뿐이다.

손절매는 특히 약세장일 때 효과가 크다. 추세가 하향일 때 손절매를 무시하면 깡통 차기 딱 좋다. 하락장 때 손절매는 위기관리의 핵심이다. 동시에 단타성향이 짙을 때도 손절매는 필수불가결하다. 순간적인 대응이 필요한 순간에 주저해봤자 손실만 키울 수 있다. 변동성이 큰 한국증시에서 손절매는 선택의 문제가 아니다. 반드시 필요한 필수전략이다. 

따는 법은 많아도 잃는 건 단 하나… 손절매 무시

투자자가 깡통을 찼다면 원인은 단 하나다. 손절매를 못했기 때문이다. 성공방법은 100가지지만, 실패사유는 1가지밖에 없다는 얘기가 있다. 상한가/재료/주포매매 등 수익을 내는 방법은 많다. 그런데 망하는 건 한 가지 이유뿐이다. 실제로 실패유형은 놀랍도록 일치한다는 게 선수들의 일치된 경험담이다. 바로 손절매 무시다. 성공전략은 실패사유를 피하는 거다. 

반면 수익이 났을 때도 손절매는 필요하다. 매수 때 예측한 방향과 달리 움직일 경우다. 비록 수익이 나도 애초의 판단이 틀렸을 경우엔 과감히 털어버리는 게 낫다. 가령 10% 수익이 5%까지 떨어졌다면 이 때도 손절매는 필요하다. 여기서 명심할 게 있다. 손절매 기준금액은 그 날의 시가다. 어제까지 번 돈도 오늘은 본전으로 산입한다. 가령 1만원 사 어제까지 5,000원의 수익을 냈다면 오늘의 손절매 기준금액은 1만5,000원이다. 여기서 10%(1,500원) 떨어진 1만3,500원이 되면 손절매해야 한다. 재차 오르길 기대하기보단 수익을 확정짓는 게 유리하기 때문이다.

그렇다면 손절매 한도는 어느 정도가 적당할까. 정답은 없다. 투자성향/자본금 등에 따라 손절매 한계는 천차만별이다. 상대적으로 엄격히 관리하는 기관투자자는 3~5% 정도다. 반면 순간적인 대응이 불가능한 개인투자자는 시장가격의 최대 허용치인 12~15%까지 놔두는 것도 좋다. 다만 보편적인 손실한계는 대략 10% 정도다. 예상 못한 외부충격에 의해 10%까진 밀릴 수 있지만, 그 이상은 매수타이밍을 잘못 잡았거나 기업분석이 틀렸다는 걸 의미해서다. 10%를 넘어서면 단번에 털어버리는 게 타당하다.

손절매 수단은 다양하다. 손실금액/손실률/손실시간 등 규정하기 나름이다. 자기에게 맞는 걸 택하면 된다. 일반적인 건 손실률로 손절매 기준을 잡는 경우다. 5%까지 떨어지면 팔겠다는 식이다. 계산하기 힘들고 귀찮을 땐 손실총액을 정하기도 한다. 10만/100만/200만원 식으로 손실 마지노선을 세워둔다. 혹자는 금액/비율이 아닌 시간개념을 사용하기도 한다. 매수 후 30분 이상 매수가 밑에 머물 땐 털어버린다는 방법이다. 몇몇은 이동평균선의 지지선을 활용하기도 한다. 5일선이 깨지면 판다는 식이다.

- 자료: <한국의 주식고수들> 전영수(한경비즈니스 기자) 지음